华鑫信托-鑫桥2号集合资金信托计划

　　华鑫信托-鑫桥2号集合资金信托计划

　　基本要素：

　　规模：3亿

　　期限：12个月

　　认购起点：300万元

　　投资者预期年化收益率：

　　300万≤X:10%

　　付息方式：半年付息

　　融资方:成都港通投资开发有限责任公司

　　资金投向：成都现代工业港产城一体化项目建设华鑫证券。

　　还款来源分析：

　　1、第一还款来源—港通公司综合现金流：港通投资未来的经营收入主要来自于资产经营收入、土地出让财政返还收入等华鑫证券。

　　2、第二还款来源-郫县人民政府偿债承诺：郫县人民政府出具偿债承诺，县人大出具决议，将清偿我司受让的应收债权事宜列入相应年度政府财政支出预算华鑫证券。郫县作为全国百强县，具有良好的经济基础和投资价值，县域经济综合实力连续19年进入全省“十强县”，连续3年被评为“四川省最具投资价值城市第一名”，2013年进入全国县域经济基本竞争力百强县列第72位，中国最具投资潜力中小城市百强县列第20位。财政收入规模大，一般预算收入稳定增长，还款来源充足。

　　3、第三还款来源—郫县国投公司经营现金流：本次信托融资由郫国投提供连带责任担保，该公司为发债平台，目前已发行债券10亿元，主体评级AA，债券信用评级AA+华鑫证券。该公司信托期限内的经营现金流也可作为本项目的补充还款来源（企业目前正在发行20个亿的中长期债券，该部分债券资金未来也可以作为本项目的还款来源之一）。

　　4、第四还款来源——处置抵押物所得：本项目第四还款来源为处置抵押物所得，抵押物为储备土地，共计80323.8平方米，抵押物评估价值79,520.56万元，足以覆盖本次融资本息华鑫证券。

　　风控措施：

　　1、我司与港通公司、郫县人民政府签署《债权债务确认协议》华鑫证券，确认拟受让债权真实、有效及确认相关债权规模及偿付时点；就标的债权将由会计师事务所进行专项审计，以确认标的债权真实、有效性；

　　2、我司与港通公司签署《应收账款转让与回购协议》华鑫证券，约定信托计划存续期内，由港通公司回购该笔应收账款；

　　3、郫县人民政府出具偿债承诺华鑫证券，县人大出具决议，将清偿我司受让的应收债权事宜列入相应年度政府财政支出预算；

　　4、港通公司之母公司郫县国有资产投资经营公司为港通公司的回购义务提供不可撤销的连带担保；

　　5、港通公司以其持有的位于郫县犀浦镇五粮村的两块储备土地提供抵押担保，抵押物评估价值为79,520.56万元，对应的本金抵押率为37.73%华鑫证券。

　　6、信托计划对应的标的债权转让在人行征信系统办理登记应收账款的转让登记手续华鑫证券。

　　项目优势：

　　1、成都市经济发展良好，财政收入稳步增长：在国家扶持西部地区经济发展等重大机遇的推动下, 成都市经济发展状况良好，财政收入稳步上升，地区财政实力强华鑫证券。

　　2、郫县经济快速发展，财政收入快速增长：郫县作为成都的重点发展7大卫星城之一，被确立为西部电子电气设备高端产业聚集区、国家级乡村旅游产业示范区、西部教育培训产业集聚区和川菜产业功能区，具有良好的经济基础和投资价值，县域经济综合实力连续19年进入全省“十强县”，连续3年被评为“四川省最具投资价值城市第一名”，2013年进入全国县域经济基本竞争力百强县列第72位，中国最具投资潜力中小城市百强县列第20位华鑫证券。

　　3、港通公司回购能力较强：港通投资成立于2002年10月，注册资本7000万元，是郫县国有资产投资经营公司全资子公司华鑫证券。公司主要负责成都现代工业港范围内的基础设施建设、道路建设及亮化、管网铺设维护等工作，经营范围为：投资、投资管理及咨询服务（不含证券、金融、期货信息），融资的咨询服务，物业管理，房地产开发经营，土地整理，基础设施及其配套设施的投资建设，园林绿化，销售：钢材，建筑材料，化工产品（不含危险品），机械设备，五金交电，日用百货。截至2013年末，成都港通投资总资产【50.31】亿元，净资产【27.68】亿元，营业收入【6.65】亿元，净利润【1,835】万元。

　　4、（四）担保方实力雄厚：截至2013年12月31日，企业经审计的合并口径的资产总额为1,672,540.33万元，负债总额为705,953.04万元，所有者权益为966,587.29万元（其中归属于母公司的所有者权益966,587.29万元）；当年实现营业收入77,035.36万元，净利润39,309.71万元（其中归属于母公司所有者的净利润39,309.71万元）华鑫证券。郫国投于2013年10月15日发行了规模为10亿元的公司债券，期限为7年。经鹏元资信评估有限公司综合评定，该期债券信用级别为AA+，郫国投主体信用级别为AA。

　　5、加入政府增信，实物抵押充足：该项目风控手段中加入政府增信，郫县政府出函承诺向信托计划提供流动性支持，并由郫县人大常委会通过决议，该笔财政资金纳入政府财政预算华鑫证券。另外，港通公司以其持有的位于郫县犀浦镇五粮村的两块储备土地提供抵押担保，抵押物评估价值为79,520.56万元，对应的本金抵押率为37.73%。综上，该项目风险可控，建议公司审查。

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