国盛证券借壳上市ｖｓ明星电力６０００１０１(转载)

国盛证券借壳上市目标已确定为明星电力（600101）

　　——据我们得到的最新消息，位于江西的规范类券商国盛证券，已确定借壳明星电力（600101）国盛证券。目前，国盛证券借壳明星电力的方案已经上报待批，不日将进行公告。据了解，国盛证券方面收购明星电力的真正意图是为了明星电力手中的江西庐山高尔夫球场，当然，借此实现国盛证券的借壳上市，也能够达到一箭双雕的目的，何乐而不为呢？由此，在国盛证券已确定借壳明星电力上市的背景下，明星电力（600101）目前的二级市场股价无疑面临极大的重估空间。

　　明星电力（600101）是四川省遂宁市以水、电、气为主的公共事业类绩优上市公司，主营电力生产、开发、供销，水电工程建设，电力设备安装，电器设备、材料的生产销售，房地产开发等国盛证券。

　　2003年3月，周益明控股的明伦集团出资3.8亿元收购明星电力4778万国有法人股国盛证券。为了达到收购资格，囊中空空的周益明让人找到深圳市中喜会计师事务所，要将公司净资产做到10亿元以上。在拿到公司资料的第二天，这家事务所就做出了一份总资产27亿元、净资产12亿元的2002年度资产审计报告。

　　同年6月30日，明伦集团以第一大股东的身份入主明星电力后，随即改组董事会并修改公司章程，将董事会对外投资决策权由过去不超过净资产8％提高到30%，从而为其接下来的恶意对外投资、违规担保、虚假贸易以及违规拆借资金等行为提供了便利，给上市公司造成巨大损失国盛证券。

　　不过，在2006年底新东家四川省电力公司的强势入主，标志着饱受煎熬的明星电力终于走出了原大股东明伦集团的阴影国盛证券。

　　值得高度关注的是，目前四川省电力公司旗下已经拥有四家电力上市公司，除了明星电力，还有乐山电力（600644）、岷江水电（600131）和西昌电力（600505）国盛证券。显然，由于同业竞争的现象明显，四川省电力公司未来必然存在整合旗下这四家电力上市公司的强烈预期，这种情况与中石化最近两年频频卖“壳”旗下子公司有着非常明显的共性。而且，从目前的数量来看，四川省电力公司至少要卖掉两个“壳”资源。

　　毕竟，四川省是众所周知的水电大省，而水电开发周期长，耗资大，整合后有利于集中实力进行整体开发，从而避免地方水电企业单干的不利局面国盛证券。从目前来看，明星电力和西昌电力由于在资本市场上担保众多，收购前均陷入困境，债务负担过多，成为四川省电力公司卖壳的重点对象，而岷江水电在水电上有独到的优势，乐山电力同时有火电资产，两者分别成为水电和火电资产整体平台的可能性较大。显然，并非四川省电力公司嫡系的明星电力，自然而地就成为四川省电力公司卖“壳”的首选。

　　如今，随着市场上券商借壳风潮的兴起，各家券商纷纷接触欲卖“壳”的上市公司，而这类重组必然是净壳重组国盛证券。因此，因此有意借壳上市的券商，往往就会寻找那些欲卖净“壳”的企业。比如此前中石化就将旗下的S*ST石炼（000783）和S*ST化二（000728）分别出让给长江证券和国元证券借壳上市。也就是说，像明星电力（600101）这样，其作为四川省电力公司旗下的净“壳”，就很容易成为券商借壳的首选目标。

　　据我们得到的最新消息，位于江西的规范类券商国盛证券，已确定借壳明星电力，实现上市国盛证券。目前，国盛证券借壳明星电力的方案已经上报待批，不日将进行公告。

　　公开资料显示，国盛证券是经省政府同意并报中国证监会批准，以原江西省国际信托投资公司、江西省发展信托投资股份有限公司和赣州地区信托投资公司等3家信托公司证券业务为基础，吸收省内其他证券资源，由社会法人投资者现金出资，共同投资设立的一家全国性综合类证券公司国盛证券。公司于2002年12月26日在南昌市注册成立，并于同年12月29日对外挂牌营业，注册资本金50,228万元。公司设有13个职能和业务部门，在北京、上海、深圳及江西省内各主要地市设有45家营业网点。2007年2月2日，经中国证券业协会专家评审会评审通过，国盛证券获得规范发展类证券公司资格。

　　事实上，明星电力早已国盛证券相中国盛证券。

　　公开资料显示，国盛证券近年来最早出现在明星电力的十大流通股是2004年9月30日，当时的持股数为607.43万股，占公司总股本的2.29%；此后其持股数发生变化的时间分别是到2004年12月31日、2005年9月30日、2006年3月31日、2006年6月30日，其持股数分别为970.43万股、1261.55万股、1212.26万股、703.10万股，占总股本的比例分别为3.66%、4.75%、4.57%、2.65%国盛证券。

　　那么国盛证券，国盛证券为什么拼命想收购明星电力？其真正意图是为了明星电力手中的江西庐山高尔夫球场，当然，借此实现国盛证券的借壳上市，也能够达到一箭双雕的目的，何乐而不为呢？

　　据了解，庐山国际高尔夫球会位于风景秀丽的旅游胜地庐山脚下，浩瀚的鄱阳湖之滨，与著名的耀邦陵园毗邻国盛证券。球场所在地--江西共青城是昌九地区的区域中心，国家重要的生态示范区之一，其南湖湿地生态圈已被列入世界重要原生态湿地名录。

　　庐山国际高尔夫球会是国内为数不多的由国务院、国土资源部批准的高尔夫球场之一，亦是目前江西省唯一符合国际标准的高尔夫球场国盛证券。项目开发总面积约5500亩，其中球场占地3300亩，配套房地产开发面积2200亩，包括五星级酒店、国际会议中心、、高级别墅、公寓住宅区、度假休闲设施等。

　　球场规划建造54洞高尔夫球场，首个18洞国际标准高尔夫球场已投入使用国盛证券。球道总长6903码。球场设计保持了原始风貌，景色独特。球场内水障多（众多天然池泊）、沙池大，对球手极具挑战性。球场所处地区属于中纬度半海洋气候，气候柔和，冷热适中，基本无封场期，可以全年对外开放。球场拥有90个打位的双层练习场，280码的超长距离可让客人尽享挥杆乐趣。

　　根据此前的公开资料，遂宁市中级人民法院已对明伦集团及关联公司13宗资产予以查封、冻结国盛证券。明星电力预计可以从股权、债权、土地使用权、房产以及轿车等方面收回资金4亿元左右，其中仅嘉浩庐山房地产开发有限公司的5000亩高尔夫球场的土地使用权和已建成的高尔夫球场，就可收回资金2亿多元。

　　显然，现在庐山国际高尔夫球会这块资产落入明星电力手中，江西省方面非常着急，千方百计想拿回去，这也就是国盛证券方面缘何频频出现在明星电力前十大流通股东名单的原因国盛证券。毕竟，国盛证券作为江西省国资方面控股的券商，因而为了夺回庐山国际高尔夫球会，国盛证券是义不容辞。当然，借此同时实现国盛证券的借壳上市，自然是最佳的选择。而且，从收购目的上来看，也显得非常之合理。

　　由此，在国盛证券已确定借壳明星电力（600101）的背景下，明星电力（600101）目前的二级市场股价无疑面临极大的重估空间国盛证券。