【民生证券评3月贸易数据：后续出口仍有下

　　【民生证券评3月贸易数据：后续出口仍有下行压力】民生证券表示，出口反弹主因为基数效应和人民币实际有效汇率贬值，发达国家外需短期企稳亦有提振民生证券。进口降幅降幅收窄一方面受大宗商品价格上涨影响，另一方面因为房地产新开工、基建回暖，且国内经济企稳。往后看，由于发达国家总需求依然有下行压力，随着基数效应消退，中国出口增速还有下行压力。大宗商品上涨趋势仍在延续，因对中长期增长预期悲观和资金压制，真正的主动补库存周期尚未开始，进口复苏有一定持续性。