行业观察 | 民生银行领衔ABS创新 资产证券化进入深化发展时代

　　在宏观经济环境的支持下，资产证券化市场由快速发展期进入全面深化发展期民生证券。2016年以来，市场表现最抢眼的莫过于先后推出多样化资产证券化创新产品的国有大型商业银行、股份制商业银行与城市商业银行。

　　其中，中国银行、招商银行、农业银行扎堆发行不良资产支持证券，发行规模猛冲亿万级别，分别为中行“中誉2016年第一期不良资产支持证券”发行规模3.01亿元、招行“和萃2016年第一期不良资产支持证券”发行规模2.33亿元、农行“农盈2016第一期不良资产支持证券”发行规模30.64亿元民生证券。建设银行相关项目正在积极筹备中。

　　另外，民生银行、平安银行、江苏银行则发力ABS创新产品，发行国内市场多个“首单”产品：如国内首单联营收益权类资产证券化产品、首单房地产资产证券化产品、首单保贴类票据资产证券化产品等，充分发挥各自优势挖掘各类优质基础资产，探索在资产证券化新蓝海有所作为的可能，在抢夺市场份额的同时，为中国资产证券化业务注入前所未有的活力民生证券。

　　各大银行看好资产证券化市场，一是被资产证券化模式自带的“用好增量、盘活存量”功能所吸引民生证券。资产证券化模式发源地——美国华尔街有一句名言叫：“如果有一个稳定的现金流，就将它证券化。”

　　具体来说，资产证券化是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，将资产权益转移给特殊目的载体SPV，实现与发起人的风险隔离，在此基础上发行资产支持证券的业务活动民生证券。

　　该模式能在一定程度上丰富存量资产的处置途径，增强存量资产市场交易的活力，有效帮助银行实现“轻资产”的转型民生证券。

　　二是监管层大力发展资产证券化态度日趋明确，连续出台相关政策指引行业发展民生证券。

　　2016年上半年民生证券，央行等八部委发布《金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》提出加快推进住房和汽车贷款资产证券化；

　　发布《金融支持养老服务业加快发展指导意见》支持以未来现金流稳定的养老服务项目收益权为基础发行项目收益票据、资产支持证券等产品；

　　央行联合银监会印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》鼓励大力发展个人汽车、消费、信用卡等零售类贷款信贷资产证券化……

　　由监管层下达的各项指导意见无疑给了金融市场一剂强心针，在经济增速下行压力趋大的当下，资产证券化的出现能有效缓解“资产荒”引起的好项目稀少的局面，也能为投资者提供不同类型的资产配置产品选择民生证券。

　　目前，银行间资产证券化市场只对机构认购者开放，银行既是发行人、也是认购者，导致个人投资者缺乏参与渠道民生证券。

　　互联网资产证券化平台的出现，成为架接起个人投资者与资产证券化市场的桥梁民生证券。国内深耕互联网资产证券化领域的五星财富，用心专注于资产证券化项目收益权二次流转业务。

　　五星财富与多家证券公司、资产管理公司等金融机构结成战略合作伙伴关系，持有相关监管部门核准的资质牌照的金融机构，能在国内各大金融资产交易所里将优质资产证券化项目摘牌，平台对摘牌项目进行二轮风险审核后将项目上线，以满足个人投资者参与资产证券化市场的投资需求民生证券。

　　互联网资产证券化新锐品牌——五星财富，是在国内最早一批实践资产证券化项目的资深人士宋兴成先生的主导下，于2015年在深圳率先成立的民生证券。​

　　宋兴成先生拥有清华大学金融EMBA学历，历任中国银河证券、深圳日兆伟业集团、深圳前海瑞成资本管理集团高管，曾成功操作怡亚通、凯迪电力、苏宁云商、海印股份等国有企业、知名上市公司的资产证券化项目民生证券。

　　“五星级的才是最安全的！”在五星财富平台上线的资产证券化项目，都已在国有金融资产交易所挂牌交易，基础资产皆来自银行、央企、国企、上市公司、金融机构，基础资产受金交所托管，有效起到风险隔离作用，资金通过金交所划转，保证专款专用民生证券。全方位、多途径地保障了投资人的资金安全，项目年化收益率8%-13%，能满足投资人稳健收益、财富升值投资需求。

　　2016年7月，大型国企中房联合投资集团、中国房地产龙头企业明炜集团宣布战略入股五星财富母公司深圳成事投资有限公司民生证券。五星财富依托三方集团雄厚背景，荣耀升级为国资系平台。

　　五星财富立足于资产证券化二级市场，不仅及时解决了投资人入场难问题，也使得二级市场流动性增强，反过来作用于一级市场，一二级市场产生联动，实现良性发展民生证券。